El mercado secundario alcanza un récord de 124.000 millones de dólares en el primer semestre de 2026
El mercado secundario global ha registrado un nuevo máximo histórico durante la primera mitad de 2026, alcanzando un volumen de operaciones de 124.000 millones de dólares. Según el informe ‘Interim Secondary Market Report 2026’ publicado por el banco de inversión Lazard, esta cifra consolida la tendencia de crecimiento estructural del sector, que ha experimentado un incremento interanual del 28% en el periodo comprendido entre julio de 2025 y julio de 2026, duplicando los niveles registrados en 2021.
El análisis destaca un equilibrio significativo entre los dos principales segmentos del mercado. Las operaciones lideradas por los gestores (GP-led) representaron el 49% del volumen total del semestre, con una notable prevalencia de los fondos de continuación, que absorbieron el 84% del capital desplegado en esta categoría. Por su parte, el mercado liderado por los inversores (LP-led) supuso el 51% restante del volumen, reafirmándose como una herramienta estratégica para la obtención de liquidez y la gestión activa de carteras por parte de los socios comanditarios.
En cuanto a la distribución por sectores, la industria tecnológica se mantuvo como la principal referencia global, a pesar de que su cuota retrocedió del 27% en 2025 al 20% en los primeros seis meses de 2026. En contraste, el sector industrial duplicó su participación, pasando del 9% al 18% en fondos de continuación de un solo activo. Este desplazamiento refleja, según Lazard, un creciente interés de los compradores por compañías con mercados finales resilientes y oportunidades claras de creación de valor operativo. Asimismo, los servicios empresariales y el sector sanitario incrementaron su peso hasta alcanzar el 17% del volumen total cada uno.
Este dinamismo del mercado secundario se ha desarrollado en un contexto de recuperación generalizada de la actividad financiera. El volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) alcanzó los 3,2 billones de dólares en el primer semestre de 2026, lo que supone un incremento del 45% respecto al mismo periodo del año anterior. Paralelamente, el capital captado mediante salidas a bolsa (IPO) ascendió a 205.000 millones de dólares, impulsado por grandes operaciones en los mercados de Estados Unidos.
Las previsiones para el cierre del ejercicio apuntan a una aceleración de la actividad. Lazard estima que el volumen total del mercado secundario podría situarse en los 275.000 millones de dólares para el conjunto de 2026. A pesar de los ajustes en las valoraciones del segmento de software y la incertidumbre geopolítica, los participantes del mercado han indicado que sus objetivos de inversión para el segundo semestre se incrementarán en un 20% de media, siguiendo la tendencia histórica de mayor despliegue de capital en el tramo final del año.
