Paramount Skydance consolida la adquisición de Warner Bros por 110.000 millones de dólares
Los accionistas han ratificado la compra de Warner Bros por parte de Paramount Skydance (PSKY) en una operación valorada en 110.000 millones de dólares (aproximadamente 94.000 millones de euros). La transacción, que se prevé concluir formalmente en el tercer trimestre de 2026, reconfigura el panorama del mercado audiovisual global tras la retirada estratégica de Netflix en la fase final del proceso de puja.
La oferta definitiva, presentada por David Ellison, fundador de Skydance Media, se formalizó el pasado 27 de febrero con un precio de 31 dólares por acción. Esta propuesta superó la valoración inicial de diciembre de 2025, cuando Netflix y Warner Bros habían explorado un acuerdo de 27,75 dólares por título que incluía la adquisición de HBO Max por 82.700 millones de dólares. No obstante, los consejeros delegados de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, optaron por abandonar la puja al considerar que el coste de la operación resultaba excesivo para su estrategia de control financiero.
El objetivo central de la fusión entre Paramount y Warner Bros es la creación de una plataforma única que integre los servicios de ambas compañías. La nueva entidad aspira a alcanzar los 202 millones de abonados y contempla una inversión anual en contenido de 30.000 millones de dólares. David Zaslav, consejero delegado de Warner, ha señalado que esta integración busca generar valor para los accionistas mediante una oferta de streaming unificada que aproveche franquicias de alto impacto como Harry Potter, Game of Thrones y Star Trek.
En el ámbito operativo, la compañía proyecta generar sinergias por valor de 6.000 millones de dólares para hacer frente al endeudamiento derivado de la transacción. Sin embargo, analistas del sector advierten sobre un posible incremento en las tarifas de suscripción para el consumidor final debido a la reducción de la competencia y la necesidad de elevar el ingreso promedio por usuario (ARPU). La Bolsa ha reaccionado de forma dispar: mientras Netflix y Warner han visto fortalecida su posición, Paramount Skydance ha registrado descensos debido al elevado nivel de apalancamiento asumido.
Uno de los puntos de mayor sensibilidad institucional es la consolidación de las redacciones de CNN y CBS News. Ante las dudas sobre la pluralidad informativa, David Ellison ha asegurado públicamente que la independencia editorial de ambas cadenas se mantendrá intacta. Paralelamente, existe preocupación en la industria creativa por la posibilidad de que la nueva estructura priorice el desarrollo de franquicias establecidas en detrimento de proyectos de producción original e independiente.
Finalmente, el acuerdo incluye cláusulas de protección para los inversores. Si la operación no se cierra antes del 30 de septiembre del presente año, los accionistas de Warner Bros Discovery comenzarán a percibir una tasa incremental de 0,25 dólares por acción cada trimestre. Asimismo, Paramount ha asumido el compromiso de abonar 2.800 millones de dólares que WBD adeudaba a Netflix tras la ruptura del preacuerdo original, bajo el respaldo financiero de la familia Ellison.
